Index iBillionaire si klade za cíl sledovat investice miliardářů. Využívá k tomu veřejně dostupné čtvrtletní reporty, které musí majitelé a manažeři povinně zasílat americké komisi pro cenné papíry. Z nich lze vyčíst pohyby v majetku finančních miliardářů, musí zde uvádět, kolik akcií které společnosti nakoupili nebo prodali.
S trochou nadsázky tak lze konstatovat, že s pomocí tohoto indexu můžete investovat jako Warren Buffett, George Soros, Carl Icahn a další přední finanční magnáti této planety. Ve skutečnosti je to samozřejmě složitější. Index iBillionaire je sestavený z 30 největších large cap akcií z indexu S&P 500, které mají v portfoliích 21 finančních miliardářů největší zastoupení. Přesný postup výpočtu a frekvenci realokace indexu se mi bohužel nikde nepodařilo dohledat.
Index iBillionaire sleduje těchto 21 finančních miliardářů:
Warren Buffett, George Soros, Carl Icahn, John Paulson, Jorge Lemann, Ray Dalio, David Tepper, Edward Lampert, Wilbur Ross, Julian Robertson, Leon Cooperman, Steve Mandel, Chase Coleman, Daniel Loeb, Thomas Steyer, Bill Ackman, Boone Pickens, David Einhorn, Richard Chilton, Seth Klarman, Bruce Berkowitz.
Výkonností index iBillionaire oslňuje
Svou simulovanou výkonností index iBillionaire doslova oslňuje. Zatímco index S&P 500 od roku 2006 posílil o necelých 43 procent (4,55 procenta ročně), index iBillionaire by podle jeho tvůrců zhodnotil investici o 147 procent (11,94 procenta ročně.) To je opravdu úctyhodná nadvýkonnost. Ještě zajímavější je pohled na výkonnost v jednotlivých kalendářních letech. Zde je vidět, že se nejedná o jednorázový efekt, index iBillionaire by překonal index S&P 500 ale v osmi z devíti posledních let.
Simulovaná historická výkonnost indexu iBillionaire v porovnání s vývojem indexu S&P 500 (%)
Rok | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 |
iBillionaire | 20,23 | 16,19 | 13,18 | -33,04 | 48,03 | 9,9 | 4,25 | 23,1 | 36,97 |
S&P 500 | 8,06 | 15,84 | 5,15 | -36,79 | 26,34 | 15,06 | 1,89 | 15,99 | 26,62 |
Rozdíl | 12,17 | 0,35 | 8,03 | 3,75 | 21,69 | -5,16 | 2,63 | 7,11 | 10,35 |
Zdroj: www.ibillionaire.me, data k 30. 11. 2013
Otázkou ovšem je, jak tvůrci indexu k těmto číslům došli. Bohužel se mi nepodařilo nikde zjistit, zda se jedná o výkonnost stávajících 30 akcií v indexu a její zpětnou simulaci, nebo zda si tvůrci indexu skutečně dali práci se zpětnou kalkulací indexu podle váhového zastoupení akcií v majetku finančních miliardářů v uplynulých letech.
Složení indexu
Jak už bylo řečeno, tzv. miliardářský index je složen z 30 large cap akcií. Jeho dalším omezením je, že se musí jednat o akcie z indexu S&P 500, tedy o americké firmy. Přitom rozhodujícím faktorem pro zařazení do indexu by měla být váha jednotlivých akcií v portfoliu finančních miliardářů.
Ovšem přesný mechanismus, jak probíhá proces výběru akcií do indexu, jsem nikde nedohledal. Není mi tedy známo, zda jednotliví finanční miliardáři mají stejnou váhu, nebo zda se bere celkový objem investic do dané společnosti bez ohledu na to, kolik miliardářů v ní drží pozice. Za rozumnější bych považoval mechanismus, ve kterém by rozhodující bylo, kolik miliardářů drží v dané společnosti akcie, než jejich celkový objem, protože ten může být snadno zkreslen jednou velkou pozicí. Možná to tak funguje, ale přesný mechanismus společnost iBillionaire nezveřejňuje.
Zajímavý obrázek každopádně nabízí pohled na třicítku vyvolených. U 29 z 30 akcií obsažených aktuálně v miliardářském indexu od začátku roku stoupla cena. Pouze jedna jediná akcie je ve ztrátě – akcie IBM od ledna ztratily necelých pět procent. Nejvýnosnější pozicí jsou akcie společnosti Netflix, jejichž hodnota od ledna stoupla téměř na čtyřnásobek.
29 z 30 akcií v indexu iBillionaire je letos v plusu
Společnost | Ticker | Váha v indexu | Váha v S&P 500 | Zhodnocení za 11 měsíců |
Apple Inc | AAPL | 9,40% | 2,97% | 6,49% |
Wells Fargo | WFC | 6,40% | 1,31% | 31,64% |
AIG | AIG | 5,95% | 0,45% | 40,93% |
Yahoo! Inc | YHOO | 5,67% | 0,21% | 85,83% |
Coca Cola Co | KO | 5,27% | 0,95% | 12,45% |
General Mtrs Co | GM | 4,90% | 0,23% | 34,34% |
American Express | AXP | 4,66% | 0,48% | 50,68% |
Priceline Inc | PCLN | 4,50% | 0,37% | 92,19% |
21st Century Fox | FOXA | 4,49% | 0,42% | 49,58% |
IBM | IBM | 4,39% | 1,17% | -4,89% |
Dollar Gen Co | DG | 4,15% | 0,11% | 29,14% |
Citigroup Inc | C | 3,31% | 0,95% | 33,87% |
Qualcomm Inc | QCOM | 3,07% | 0,77% | 20,68% |
NetFlix Inc | NFLX | 2,96% | 0,13% | 295,08% |
Transocean Ltd | RIG | 2,50% | 0,11% | 15,42% |
Coca Cola Ent Inc | CCE | 2,42% | 0,07% | 34,34% |
Motorola Inc | MSI | 2,25% | 0,10% | 19,37% |
Chesapeake Co | CHK | 2,23% | 0,08% | 63,84% |
Goodyear Co | GT | 2,16% | 0,03% | 61,19% |
Mastercard Inc | MA | 2,03% | 0,49% | 55,29% |
Cigna Corp | CI | 2,03% | 0,15% | 63,70% |
Aetna Inc New | AET | 2,02% | 0,15% | 50,54% |
Google Inc | GOOG | 1,93% | 1,80% | 49,79% |
Fedex Corp | FDX | 1,83% | 0,26% | 51,65% |
Forest Labs Inc | FRX | 1,70% | 0,08% | 45,27% |
Metlife Inc | MET | 1,64% | 0,36% | 61,18% |
Amazon Inc | AMZN | 1,62% | 0,85% | 56,90% |
Slm Corp | SLM | 1,56% | 0,07% | 58,82% |
International Paper Co | IP | 1,52% | 0,13% | 19,43% |
Cf Industries | CF | 1,47% | 0,08% | 7,65% |
Zdroj: www.ibillionaire.me, data k 30. 11. 2013
Pro úplnost se můžeme podívat také na sektorové rozložení miliardářského indexu. Více než polovinu portfolia zaujímají finance a technologie. Také v indexu S&P 500 mají tyto dva sektory největší zastoupení, dohromady však tvoří zhruba pouze třetinu indexu S&P 500. Výrazně větší zastoupení má také sektor telekomunikací. Naopak zdravotnictví a těžba ropy a plynu mají v indexu iBillionaire o mnoho menší váhu než v indexu S&P 500.
Pozor, americké akcie jsou dnes drahé
I přes velmi zajímavé výnosy, které index iBillionaire vykazuje v historické simulaci, a stabilní nadvýkonnost nad indexem S&P 500 je potřeba mít na paměti aktuální ocenění akcií. Hodnota indexu S&P 500 se nachází na historickém maximu. Americké akcie jsou z historického i fundamentálního pohledu drahé. Také v indexu iBillionaire mají akcie příliš vysoké průměrné hodnoty fundamentálních ukazatelů P/E, P/B a P/S.
Váženým průměrem podle zastoupení každé akcie v indexu dojdeme k tomu, že v průměru je index iBillionaire oceněn na trojnásobek ročních tržeb společností v indexu a na pětinásobek jejich účetní hodnoty. To jsou všeobecně dost vysoká čísla. Také poměr hodnoty akcií k čistým ziskům firem za posledních 12 měsíců vychází na velmi vysokých 49. Nicméně toto číslo je značně zkresleno vlivem akcií Amazon a NetFlix. Bez těchto dvou by průměrné P/E bylo zhruba 18. I to je však stále na můj vkus příliš vysoké číslo.
Základní fundamentální ukazatele akcií v indexu iBillionaire
Společnost | Ticker | P/E 12M | P/B | P/S |
Apple Inc | AAPL | 14,0 | 4,1 | 2,9 |
Wells Fargo | WFC | 11,6 | 1,5 | 5,0 |
AIG | AIG | 10,3 | 0,7 | 1,2 |
Yahoo! Inc | YHOO | 31,6 | 8,0 | 3,0 |
Coca Cola Co | KO | 20,8 | 5,5 | 3,8 |
General Mtrs Co | GM | 17,3 | 1,9 | 0,4 |
American Express | AXP | 20,3 | 4,8 | 2,7 |
Priceline Inc | PCLN | 39,2 | 10,3 | 10,3 |
21st Century Fox | FOXA | 14,7 | 4,5 | 2,7 |
IBM | IBM | 12,5 | 9,9 | 1,9 |
Dollar Gen Co | DG | 18,9 | 3,5 | 1,1 |
Citigroup Inc | C | 13,3 | 0,8 | 2,5 |
Qualcomm Inc | QCOM | 18,8 | 3,5 | 5,0 |
NetFlix Inc | NFLX | 307,4 | 18,0 | 5,2 |
Transocean Ltd | RIG | 11,0 | 1,2 | 2,0 |
Coca Cola Ent Inc | CCE | 18,3 | 5,0 | 1,4 |
Motorola Inc | MSI | 16,7 | 6,5 | 2,0 |
Chesapeake Co | CHK | 19,8 | 1,3 | 1,1 |
Goodyear Co | GT | 16,6 | 12,1 | 0,3 |
Mastercard Inc | MA | 30,1 | 12,0 | 11,3 |
Cigna Corp | CI | 16,5 | 2,5 | 0,8 |
Aetna Inc New | AET | 14,0 | 1,9 | 0,6 |
Google Inc | GOOG | 30,4 | 4,3 | 6,2 |
Fedex Corp | FDX | 27,7 | 2,5 | 1,0 |
Forest Labs Inc | FRX | - | 2,3 | 4,3 |
Metlife Inc | MET | 23,8 | 1,0 | 0,9 |
Amazon Inc | AMZN | 1405,8 | 19,8 | 2,6 |
SLM Corp | SLM | 8,9 | 2,4 | 1,8 |
International Paper Co | IP | 18,2 | 2,9 | 0,7 |
Cf Industries | CF | 8,3 | 2,4 | 2,2 |
Vážený průměr | | 49,1 | 5,0 | 3,0 |
Zdroj: FINEZ Investment Management, Yahoo!, data k 30. 11. 2013
Investovat do indexu iBillionaire?
Aktuálně bych rozhodně nedoporučoval investici prakticky do žádných akcií, ty v indexu iBillionaire nevyjímaje. Akciím hrozí výrazná korekce, respektive obrat trendu. Ovšem v dlouhodobém horizontu stojí každopádně index iBillionaire za úvahu. Buď jako inspirace pro individuální výběr akcií nebo časem i jako pasivní indexová investice. Společnost iBillionaire plánuje vytvoření burzovně obchodovaného fondu, který bude tento index kopírovat a do kterého pak bude možné snadno investovat nákupem akcií fondu na burze.
Index iBillionaire však není jedinou alternativou. Na burze v New Yorku se již obchodují dva fondy, které se obdobným způsobem snaží najít alfu (nadvýkonnost) nad indexem S&P 500 sledováním předních investičních guru a manažerů hedge fondů. Oproti miliardářskému indexu mají jednu velkou výhodu, nejsou omezené pouze americkým trhem ani velkou tržní kapitalizací akcií. Indexový fond AlphaClone Alternative Alpha, který sleduje index AlphaClone Hedge Fund Long/Short, je specifický také v tom, že může spekulovat na pokles cen akcií. Proto bych ho osobně v současné době upřednostnil.
Srovnání výkonnosti v roce 2013 s konkurencí (v USD)
Index/ETF | Výnos za 11 měsíců |
S&P 500 | 26,6 % |
AlphaClone Alternative Alpha ETF | 33,5 % |
iBillionaire Index | 37,0 % |
Global X Guru Index ETF | 42,5 % |
Zdroj: FINEZ Investment Management, data k 30. 11. 2013
Sdílejte článek, než ho smažem