Zahraniční vlivy posunuly českou výnosovou křivku vzhůru

B.I.G. Expert | rubrika: B.I.G. Expert | 17. 12. 2010
Zahraniční vlivy posunuly českou výnosovou křivku vzhůru
Česká výnosová křivka se během tohoto týdne mírně posunula směrem nahoru. Hlavním impulzem tohoto růstu byly zahraniční vlivy, naopak minimální dopad na trh měly výroky centrálních bankéřů. Společné evropské měně ublížilo oznámení agentury Moody´s, že pracuje na revizi španělského ratingu s možností jeho snížení.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad experta pro období od 13. 12. 2010 do 10. 1. 2011 (holding period = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
ČEZ3375504200
TELEFÓNICA O2 C.R.2538503300
CETV17387,502400
PHILIP MORRIS ČR1710 09902400
NWR824802310
FORTUNA896,7702310
UNIPETROL0194,9901410
ERSTE GROUP BANK-8853,902130
VIG-899702130
KOMERČNÍ BANKA-174 49701230

Odhad experta pro období od 13. 12. 2010 do 13. 6. 2011 (holding period = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
ČEZ3375513110
NWR3324805010
TELEFÓNICA O2 C.R.2538504110
FORTUNA2596,7704110
CETV17387,503210
ERSTE GROUP BANK17853,912120
VIG899703120
PHILIP MORRIS ČR-810 09902211
UNIPETROL-8194,9901320
KOMERČNÍ BANKA-84 49701320
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Zahraniční trhy

Začátek týdne byl ve znamení prudkého posilování české koruny proti americkému dolaru. Ten byl na světových trzích pod tlakem, neboť ratingová agentura Moody´s uvedla, že přijatý podpůrný balíček týkající se snižování daní a podpory v nezaměstnanostiv příštích dvou letech zvýší pravděpodobnost negativního výhledu pro rating USA. Naopak oproti euru byla koruna po celý týden velmi stabilní s minimálními pohyby, kurz koruny se tak stagnoval na úrovni 25,15 EUR/CZK. Ve druhé polovině týdne pak koruna i eurosvé „dolarové“ zisky odevzdaly, když americké měně k růstu pomohla lepší makroekonomická data a výsledek jednání americké centrální banky. Ta vzhledem k slabému ekonomickému růstu a nízké inflaci potvrdila scénář tzv. kvantitativního uvolňování přijatý na svém listopadovém zasedání. Společné evropské měně naopak ublížilo oznámení agentury Moody´s, že pracuje na revizi španělského ratingus možností jeho snížení, dále pak pokračoval růst obav, že se dluhová krize eurozony přelije do dalších zemí, včetně předlužené Belgie. Co se týká koruny, tak očekáváme, že v novém roce se domácí měna vrátí ke svému tradičnímu posilujícímu trendu, čemuž by měl pomoci jak nárůst přebytku zahraničního obchodu, tak příznivý fiskální vývoj.

Česká výnosová křivka se během tohoto týdne mírně posunula směrem nahoru, a to jak na krátkém tak in dlouhém konci. Hlavním impulzem tohoto růstu byly zahraniční vlivy, naopak minimální dopad na trh měly výroky centrálních bankéřů. Např. viceguvernér V. Tomšík uvedl, že v tuto chvíli očekává stabilitu úrokových sazeb a do budoucna nevyloučil možnost pohybu úrokových sazeb oběma směry. Eva Zamrazilová, která na posledních zasedáních hlasovala pro vyšší úrokové sazby, uvedla, že nevidí žádný bezprostřední důvod ke zvýšení úrokových sazeb, nicméně není podle ní třeba držet sazby na současných rekordně nízkých hodnotách. Naplní-li se náš předpoklad týkající se zpevňování koruny v novém roce (viz výše) a dojde-li ke zklidnění situace v eurozóně, tak by korunové výnosy (úrokové swapy) měly reagovat poklesem, byť zřejmě přechodným.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 13. 12. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 10. 12.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 181,101 174,601 170-0,551 150 - 1 22014
Dow Jones (USA)11 410,3211 328,0011 290-0,7211 200 - 11 60014
NASDAQ (USA)2 637,542 575,002 550-2,372 500 - 2 65014
FTSE 100 (V.Brit.)5 813,005 794,005 750-0,335 690 - 6 00014
DAX (Německo)7 006,176 954,006 900-0,746 900 - 7 15014
Nikkei 225 (Jap.)10 211,9510 172,0010 100-0,399 900 - 10 70014

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 10. 12.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 181,101 213,601 2482,751 100 - 1 25041
Dow Jones (USA)11 410,3211 400,0011 700-0,0910 000 - 11 80041
NASDAQ (USA)2 637,542 680,002 7501,612 300 - 2 85041
FTSE 100 (V.Brit.)5 813,005 890,006 0001,335 350 - 6 05041
DAX (Německo)7 006,177 130,007 3001,776 500 - 7 30041
Nikkei 225 (Jap.)10 211,9510 348,0010 5001,339 600 - 10 64041
Zdroj: www.kurzy.cz

V tomto týdnu hodnocení provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Srovnávat se vyplatí

Srovnávat se vyplatí

Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+13
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 0 komentářů

A tohle už jste četli?

Akcie: Pražská burza se probouzí

10. 12. 2010 | B.I.G. Expert | 1 komentář

Akcie: Pražská burza se probouzí

Pražská burza si po týdnech strádání konečně připsala výraznější růst. Index PX však stále zaostává za nejznámějšími světovými indexy. Dobrou zpávou jsou výsledky tzv. stress testů,... celý článek

Investoři na pražské burze stále vyčkávají

3. 12. 2010 | B.I.G. Expert | 2 komentáře

Investoři na pražské burze stále vyčkávají

Akcie, obchodované na pražské burze, se podle odborníků stávají zajímavým zbožím. Jejich pokles totiž nebude trvat věčně a doba pro výhodný nákup se u mnoha titulů blíží. Investoři... celý článek

Akcie na pražské burze opět trápily investory

26. 11. 2010 | B.I.G. Expert | 1 komentář

Akcie na pražské burze opět trápily investory

Akcie společností Fortuna a NWR v minulém týdnu investory rozhodně nepotěšily. Erste Bank naopak nabízí zajímavé příležitosti. Světové trhy zase znepokojuje strašák dluhových problémů... celý článek

Polská ekonomika si nevede příliš dobře

19. 11. 2010 | B.I.G. Expert

Polská ekonomika si nevede příliš dobře

Polský rozpočet skončil již podruhé v řadě špatným výsledkem a deficit se z loňských 7,1 % HDP vyšplhá v roce 2010 až k 8 %. I když to s polskými veřejnými financemi nevypadá příliš... celý článek

Pražská burza leží ve stínu zahraničních burz

12. 11. 2010 | B.I.G. Expert | 1 komentář

Pražská burza leží ve stínu zahraničních burz

Na světových trzích se čile obchoduje, pražská burza bohužel silnou růstovou vlnu nestíhá. Nejlépe si na ní vedou akcie Komerční banky, která se jako jediná z titulů obchodovaných v... celý článek

Partners Financial Services