V červenci se také na akciových trzích obchodovalo v prázdninové náladě. Situaci ovlivňují umírněné komentáře šéfa Fedu, Bena Bernankeho, jehož vystoupení v americkém senátu snížilo odhady dalšího růstu amerických úrokových sazeb. Navíc velmi dobře dopadla výsledková sezóna amerických společností, které hlásí v průměru nárůst zisku na úrovni 16 %.
Pokles americké měny již ale delší dobu sráží celkový výnos amerického trhu k zemi. Evropský trh je prozatím pozitivně naladěn růstem jednotlivých ekonomik, předstihové ukazatele ale i zde poukazují na blížící se konec ekonomického cyklu (roční horizont). Region se jako všechny ostatní "emerging markets" postupně vzpamatovává z předešlých propadů.
Konec ekonomického cyklu se v USA již silně přiblížil, po dalších horších datech z trhu nemovitostí nastínil šéf Fedu Bernanke konec cyklu utahování monetární politiky, ke kterému také předevčírem došlo. Sazby tak zůstávají na úrovni 5,25 %, avšak s ohledem na stále vysokou inflaci v americké ekonomice zůstaly komentáře měnového výboru spíše přísnější. To akciovým trhům příliš nepomáhá, a tak i přes slušné zisky ve druhém čtvrtletí také kvůli slabému dolaru proti ostatním trhům relativně ztrácejí. Vyjádřeno domácí měnou (CZK), pohybuje se dnes index S&P500 na úrovni 92 % své hodnoty z konce roku 2005.
Relativní vývoj indexů akciových trhů v roce 2006 (v CZK):
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Evropské burzy naopak budou v následujícím období těžit. Většina analytiků (Bloomberg: 75 %) předpokládá, že druhá polovina roku přinese evropským společnostem vyšší zisky než ta první. To by se mělo odrazit v sentimentu investorů na akciovém trhu, otázkou však zůstává, jak aktivní roli zaujmou centrální banky ve svém boji s akcelerujícím růstem cen.
| Hlavní sledované indexy (v lokální měně) | |||||
| Název indexu | 07.08.2006 | 1 měsíc | od 1.1.2006 | 1 rok | 3 roky (p.a) |
| S&P500 (USA) | 1275,77 | 0,81 % | 2,20 % | 4,02 % | 9,41 % |
| DJ EuroStoxx50 (EU) | 3658,25 | 0,19 % | 2,22 % | 11,52 % | 14,51 % |
| Nikkei 225 (JAP) | 15145,06 | -1,00 % | -5,94 % | 28,79 % | 17,82 % |
| Morgan Stanley (EM) | 760,83 | 1,24 % | 7,69 % | 23,57 % | 29,58 % |
| Zdroj dat: Bloomberg, AKAM | |||||
Nedaří se japonskému trhu, na kterém se v současnosti obchoduje "pod dekou" vývoje v USA. Spojené státy jsou nejdůležitějším japonským obchodním partnerem, zdejší zpomalení růstu (především oslabení spotřeby domácností) se může odrazit na výsledcích japonských společností.
| Sektorové indexy Morgan Stanley | |||||
| Název indexu | 07.08.2006 | 1 měsíc | od 1.1.2006 | 1 rok | 3 roky (p.a.) |
| Energie | 234,34 | 2,74 % | 15,36 % | 17,67 % | 29,17 % |
| Materiály | 200,54 | -0,30 % | 11,42 % | 28,05 % | 24,70 % |
| Průmysl | 140,46 | -3,07 % | 2,40 % | 13,12 % | 17,09 % |
| Ostatní spotřební zboží | 106,40 | -0,93 % | 1,23 % | 4,04 % | 10,98 % |
| Zboží denní spotřeby | 110,34 | 2,24 % | 8,65 % | 11,76 % | 12,64 % |
| Zdravotnictví | 107,83 | 2,14 % | 4,21 % | 6,68 % | 8,98 % |
| Finance | 140,96 | 1,24 % | 7,57 % | 19,18 % | 16,80 % |
| Informační technologie | 71,41 | -3,42 % | -8,96 % | -3,71 % | 6,16 % |
| Telekomunikace | 56,73 | 2,00 % | 7,97 % | 0,59 % | 8,12 % |
| Služby | 120,10 | 3,30 % | 13,27 % | 16,66 % | 21,57 % |
| Zdroj dat: Bloomberg, AKAM | |||||
Tradičně se daří sektorům těžícím z globálního růstu cen komodit. Od počátku roku přidal energetický sektor přes 15 % a byl také nejvýnosnější investicí v období minulých tří let. Z hlediska omezení rizika bych také investice do jednotlivých sektorů na vyspělých akciových trzích doporučil mnohem více než alokaci prostředků na rozvíjející se trhy, které, a to právě v době rychlejšího růstu cen, se proti změně sentimentu investorů brání jen těžce.
Autor působí ve společnosti Atlantik – Kilcullen Asset Management.
Co si o vývoji na trzích myslíte vy? Jaká je podle vás budoucnost amerických, evropských či japonských burz?
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění, telekomunikací a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
13. 8. 2006 14:38, yntovon
A které státy to jsou ?
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
V diskuzi je celkem (9 komentářů) příspěvků.