Zdroj: Midjourney
Komerční spolupráce
Inflace v posledních letech výrazně rostla. Počátkem roku 2021 činila jen 2,2 %, o rok později byla na 9,9 % a s příchodem letoška se přiblížila k 18 %. Řeč je tedy o růstu rekordním. Právě strach z inflace donutil část lidí změnit návyky. Začali hledat možnosti vyšších výnosů.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista, hlavní ekonom investiční skupiny CFG. Doktorát získal na Vysoké škole ekonomické v Praze. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, pak spoluzaložil analytický dům Next Finance a později vlastní Pikora Invest.
Lidé si potřebovali někam převést peníze z běžných účtů a cílem se často staly termínované vklady. Zatímco v lednu 2021 bylo na termínovaných vkladech celkem 983 miliard korun, počátkem roku 2022 to bylo 1363 miliard korun a v polovině roku 2023 dokonce 2289 miliard korun. To znamená, že lidé více než zdvojnásobili objem termínovaných vkladů. Nesměřovaly sem ale jen peníze z běžných účtů, na to by nestačily. Lidé sem posílali i prostředky z jiných zdrojů. Najednou si uvědomili, že peníze nesmí zahálet.
Někteří lidé šli dál. Neparkovali své peníze na termínovaných vkladech, ale uložili je do dluhopisů. Ty mají totiž jednu zásadní výhodu, člověk si v nich může výnos uzamknout na několik let. Na termínovaném účtu se nejčastěji ukládají na jeden rok a méně. To znamená, že až se začnou úrokové sazby snižovat, oni si budou stále držet slušný výnos. Sázka na pokles výnosů se blíží sázce na jistotu. Úrokové sazby jsou rekordní a inflace už poklesla pod 10 %.
Na růst inflace pochopitelně reagovaly úrokové sazby centrálních bank a následně i výnosy dluhopisů. Výnos desetiletého státního dluhopisu postupně rostl. Zatímco v lednu 2021 činil průměrný výnos 1,28 %, počátkem roku 2022 to bylo 3,12 %. Na začátku roku 2023 pak vzrostl na 4,47 %.
Pokud tedy někdo nakoupil dluhopis počátkem roku, následujících deset let bude kasírovat 4,47 %. Terminovaný vklad by mu sice aktuálně nabídl víc, ale jen po krátkou dobu. Dluhopis tento výnos garantuje na deset let.
Partnerem článku je Dluhopisomat, uživateli nejlépe hodnocený dluhopisový portál v České republice. Poskytuje služby emitentům vydávajícím dluhopisy a investory informuje o bezpečnějších emisích. Je součástí investiční skupiny CFG, která na českém finančním trhu působí přes deset let.
Ještě lepší zhodnocení přinášejí korporátní dluhopisy. Ty jsou z definice více rizikové než státní dluhopisy, ale také s sebou přinášejí vyšší zhodnocení. Podnikové dluhopisy nesou v průměru něco málo přes 8 %. Nicméně řada zajímavých dluhopisů i 10 či více procent.
Inflace tak nakonec vyhnala peníze z běžných účtů tam, kde se rychleji točí. Myslím, že tím nastala nová éra. Lidé zřejmě častěji zakotví u termínovaných vkladů a ti, kteří vyzkoušeli dluhopisy, už se jen těžko budou chtít vrátit k úrokově nezajímavým běžným účtům.
Sdílejte článek, než ho smažem
