Možností, jak zlato investičně uchopit, se nabízí celá řada, od nákupu zlatých mincí až po investici do některého z rozmanitě konstruovaných investičních certifikátů. Zřejmě nejzajímavější, přitom často opomíjenou variantou, je pak využití opcí na zlato. Právě strategie založená na pravidelném rolování opcí se zdá být z dlouhodobého hlediska tím nejvýnosnějším, ale zároveň nejméně rizikovým způsobem investice do zlata. Tato strategie totiž využívá nejen potenciálu samotného drahého kovu, ale také jeho specifických tržních vlastností, jako je například jeho vysoká volatilita, neboli vysoká kolísavost jeho kurzu. A právě ta je v případě opcí velmi důležitým faktorem, který rozhoduje o výši zisku, hraje totiž v jeho prospěch.
Základním stavebním kamenem strategie je pravidelné měsíční rolování short put opcí na zlato, konkrétně na ETF (burzovně obchodovaný fond) investující právě do zlata. Tomu, kdo od nás short put opci koupí, vzniká při splatnosti opce právo prodat nám zlato za předem dohodnutou cenu. Za poskytnutí tohoto práva obdržíme opční prémii ve výši 2-3%. Tuto prémii inkasujeme ihned po prodeji short put opce, bez ohledu na to, jestli se cena zlata v následujícím měsíci vydá na jih, či na sever. Pokud cena zlata vzroste, kupující opce své právo prodat nám zlato nevyužije, neboť ho na trhu prodá výhodněji. Nám, jakožto investorovi, tak zůstane vyinkasovaná prémie.
Co se stane, pokud cena zlata za měsíc poklesne? Kupující opce svého práva využije a my od něho budeme nuceni zlato nakoupit. V takovém případě však nepřistoupíme k okamžitému prodeji zlata na trhu a inkasování ztráty, nýbrž k dalšímu rolování, tentokrát short call opcí. Tím poskytujeme kupujícímu právo od nás zlato za dohodnutou cenu zpět odkoupit, za což opět obdržíme opční prémiI ve stejné výši, tedy zhruba 2 až 3%. Kupující toto právo samozřejmě využije pouze v případě, že cena zlata na trhu opět vzroste. V rolování pokračujeme až do doby, než se nám zlato podaří znovu prodat. Celý proces se potom opakuje do nekonečna.
Tímto způsobem v případě růstu, stagnace, či mírného poklesu ceny zlata inkasujeme každý měsíc 2 až 3% prémii a náš roční výnos se tak může vyšplhat až k 36% p.a. V případě silnějších poklesů jsme však stále chráněni vyinkasovanými prémiemi a pokud cena zlata nespadne v průměru o více jak 36% p.a., naše strategie bude stále zisková.
Důkazem je, že za rok testování do července 2009 dosáhla tato strategie výnosu přesahujícího 20 %, zatímco v případě přímé investice do zlata by investoři zůstali téměř na nule. Zkušení investoři mohou navíc pro tuto strategii využít marže a své výnosy násobit až dvojnásobnou pákou. Výhodou také je, že složené peníze jsou v době rolování short put opcí drženy pouze jako krytí v případě plnění opce a tedy zhodnocovány za aktuální úrokovou míru na peněžním trhu.
| silný růst | mírný růst | stagnace | mírný pokles | silný pokles | |
|---|---|---|---|---|---|
| zlato | ++ | + | 0 | - | -- |
| opční strategie | + | + | + | 0 | - |
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
