Květen nepatří k investorsky úspěšným měsícům a letošní rok není zatím výjimkou. Zdá se, jako by se nebe nad investicemi opět zatahovalo, což platí i pro investiční či podílové fondy. Najít ostatně po roztodivných výkyvech trhů v předchozím desetiletí fond se zajímavým ročním výnosem za deset nebo i více let, není lehké.
Kdo hraje na větší jistotu, měl by zřejmě, jak radí finanční analytik Petr Syrový z firmy KFP, preferovat globálně investující akciové fondy. Syrový by doporučil fond, jehož portfolio tvoří ze dvou třetin akcie amerických a evropských firem, včetně společností s nízkou tržní kapitalizací (small caps). Dalších přibližně 30 % aktiv by měl podle něj mít fond v akciích firem z rozvíjejících se zemí.
Podobným způsobem je možné dobře rozložit riziko, takto zaměřené fondy ale nyní dlouhodobě moc nevynášejí. Zejména po přepočtu jejich výnosu na českou měnu – korunových totiž moc není.
Počkat rok či dva?
Ředitel firmy FINEZ Investment Management Jan Traxler soudí, že trh nyní nemá potenciál růstu. Investorům raději doporučuje rok či dva roky počkat na další zajímavé příležitosti. Pokud nechtějí spekulovat na vývoj cen vybraných akcií.
„Je snadné najít fondy s vysokou historickou výkonností. V desetiletém horizontu je to prakticky každý fond, zaměřený na Latinskou Ameriku, jihovýchodní Asii a také východní Evropu (včetně ČR). Těžko ale najdeme fondy, které budou mít vysokou výkonnost v příštích deseti letech,“ dodává Traxler.
Kdo hodlá investovat přes fondy agresivněji – třeba pravidelně, což snižuje riziko jeho investic – nakonec však stejně zřejmě skončí při výběru fondů u jejich dlouhodobých výnosů. Minulá výkonnost není zárukou té budoucí, dlouhodobě snad přesto alespoň o něčem vypovídá. Je však třeba podívat se také na graf vývoje podílového listu fondu, jeho velikost (malý fond toho obvykle moc nedokáže), renomé správce, a pokud je to možné, zjistit si více detailů o tom, jak si fond vedl v nedávných hektických dobách.
Pozor na „jedničkové pravidlo“!
Výkonnost řady fondů denominovaných v české měně zjistíme orientačně poměrně snadno. Většinou začínaly „na jedničce“, tedy s korunovou hodnotou podílového listu. Pokud má po pěti letech hodnotu 0,65, za oněch pět let investorům fond prodělal 35 %. Když naopak činí hodnota podílového listu po sedmi letech 1,70 koruny, za stejnou dobu vydělal 70 %.
Nikde není řečeno, že fond s hodnotou podílového listu třeba 0,63 nebude v budoucnu úspěšný (například, když je zaměřen na nemovitosti, které zažily velkou krizi). Obecně ale raději zázraky od podobných fondů raději nečekejte.
Pět v českých...
Podle dlouhodobých výnosů lze považovat za zajímavé například fondy IKS Balancovaný dynamický, jehož podílový list má hodnotu téměř 2,58 koruny a průměrný roční výnos takřka sedm procent, nebo fond J&T Opportunity, jehož podílový list stojí 2,208 koruny a jeho průměrný roční výnos za necelých 11 let činí asi 10 %.
Měřeno průměrným ročním výnosem, který činil k 31. březnu 8,78 %, stojí v popředí také další korunový fond ING Český akciový fond. Na fondu Sporotrend, který měl ke stejnému datu průměrný výnos necelých pět procent ročně, se dá ukázat nevýhoda krátkodobého pohledu: za rok 2009 vydělal krásných 156 % – což samo o sobě vypadá víc než lákavě. Dokud si neuvědomíme, že rostl z šedesátiprocentního propadu v roce 2008.
Investiční strategie těchto fondů je primárně zaměřena na střední a východní Evropu, Sporotrend pak silně preferuje ruský trh. Investorovi to může přinést zajímavé zisky, ale také velké výkyvy nahoru a dolů. Aktiva některých fondů jsou navíc koncentrována do malého počtu akciových titulů. To je příklad fondu J&T Opportunity, který má přes 60 % aktiv v akciích čtyř podniků – Norilsk Nickel, Unipetrolu, ČEZ a Erste Bank. To lze považovat za vážné riziko, stačí, aby měl jeden z podniků problémy, a vaše investice může být v trapu.
Nejspíš nejzajímavější je ani ne pět let starý fond Top Stocks. Jeho průměrný roční výnos dosahuje zhruba šesti procent. Jeho strategie je zaměřená na 25 investičních příběhů, tedy důkladně vybíraných akcií.
Investice omezená jen na určitý region nebo segment (jako jsou třeba banky) je riskantní a může přinést nemalé výkyvy ceny podílového listu fondu. Kdo ale hodlá – podle svého naturelu s větší či menší částí peněz – riskovat a hledá vyšší výnos ve fondech, bude nejspíš preferovat fondy s vyšším dlouhodobým výnosem než ty, které nikdy nenabídly nic zajímavého. Delší investiční horizont, který podobná investice vyžaduje, ostatně umožňuje nakládat s částí peněz agresivněji.
... a dva v cizích měnách
Na českém trhu je samozřejmě možné koupit i řadu fondů renomovaných správců denominovaných v cizích měnách. Obecně znovu platí, že nejatraktivnější výnosy nabízejí fondy zaměřené na různé regiony, případně odvětví či obory, které mohou procházet nemalými výkyvy. Z rozsáhlého přehledu fondů, který najdeme na webu Conseq Investment a mnohdy obsahuje daleko více informací než pravidelné tabulky Asociace pro kapitálový trh, vyjímáme dva.
Dolarový fond Templeton Asian Growth, řízený týmem známého investičního guru Marka Mobia, byl založen zhruba před deseti lety a jeho průměrný roční výnos činí 19,30 %. O málo starší dolarový Parvest Equity Latin America má průměrný roční výnos kolem 16 % a výrazně překonává srovnávací index. Při podobných výnosech mohou být tyto fondy, vzdor tomu, že kurz dolaru proti koruně klesl za deset let na polovičku, dlouhodobě atraktivní i pro korunového investora.
Nikdo samozřejmě neví, jak se budou trhy vyvíjet a zda není skutečně lepší počkat. Kdo ale čekat nechce, může se pro zajímavost podívat – s vědomím naznačených rizik – na zmíněné fondy. Jak se ale obvykle dodává: toto neberte jako investiční doporučení.
Sdílejte článek, než ho smažem
Diskuze
Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy
18. 5. 2011 9:30, cohen
A vy jste, slušně řečeno, hulvát. To, že jste něco napsal, neznamená, že je to pravda. V oblasti fondů se již profesně pohybuji několik let. Znám některé manažery fondů, o kterých se píše v článku, a troufám si říci, že jsou to špičkoví odborníci, kteří dokázali podílníkům jejich peníze slušně zhodnotit. Ano, jako individuální investor můžete vydělat více než prostřednictvím fondu, nesvazují Vás zákonná investiční omezení, ale chce to určité znalosti a čas, který ne každý má.
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
Příspěvek s nejvíce zápornými hlasy
13. 5. 2011 7:15, chk
tohle mas ze svy hlavy, nebo te nekdo naockoval?:) nejakou vetsi hloupost v zaloze nemas?
Zobrazit celé vláknoSkrýt celé vlákno
V diskuzi je celkem (17 komentářů) příspěvků.