Prémiový dluhopis NASDAQ

Dobrý den, prognózovat akciové kurzy na léta dopředu je nemožné.

Historicky vzato je pravděpodobnost poklesu pod 50 % nízká - dala by se i vyčíslit, ovšem takové číslo by vyvolávalo falešný pocit bezpečí, takže ho nebudu uvádět. Během finanční krize index dočasně klesl více než o 50 %, ale to bylo v období 1,5 roku, s rostoucím horizontem pravděpodobnost takového poklesu klesá.

Drobný háček v tomto produktu se jmenuje asijská opce. Výnos se nepočítá jako konečná hodnota/počáteční hodnota, ale jako průměr hodnot v průběhu celé doby trvání produktu. To sníží participaci na růstu podkladového indexu.

Dejme tomu, že by index rostl ideálním tempem 8 % p.a., tedy na cca 130 %. Po zprůměrování z toho zbude logicky něco na půl cesty mezi 0 a 30 %, tedy cca 15 %. Když ještě aplikujeme vzorec pro míru participace, výsledný výnos by v tomto scénáři byl 3,8 % p.a. Tedy méně než polovina výnosu trhu. Jestli je to dostatečné pro produkt, který investora nechrání před nejrizikovějšími scénáři, to je otázka.

Mimochodem emitentem není přímo ČS, ale její matka Erste Group, to jen pro přesnost.