Kofola: Negativní vliv polských operací se zmenšuje
Kofola zveřejnila výsledky za 4Q17.
Celkové tržby vzrostly o 2,3 % na 1,6 mld. Kč, a to i přes stále pokračující dopad nepříznivé situace v Polsku.
Tedy je patrné, že pokles v Polsku je více jak nahrazen ostatními operacemi. Provozní zisk EBITDA (244 mil. Kč +14,7 %) byl podpořen rostoucími tržbami, ale i úsporami v administrativních nákladech.
Pro strukturu je mírně nepříznivé, že výrazná pomoc pro čísla pramení z ostatních provozních výnosů (16,6 vs. min. rok 2,5 mil. Kč). Finanční úroveň byla pozitivně ovlivněna měnovými pohyby. Čistý zisk tak zvýšil meziroční růst na 21,8 % na 15,4 mil. Kč.
Společnost zveřejnila novou strategii pro Polsko, a to udržení provozní ziskovosti při nižších tržbách.
Dle nás je toto rozhodnutí správné s ohledem na minulou výkonnost v tomto regionu.
Z dalších zpráv je potvrzen prozatímní plán až 30% volně obchodovaných akciích.
Prozatím je tzv. free float zhruba 5 %.
Dále byla potvrzena dividendová politika vyplatit minimálně 60 % konsolidovaných čistého zisku v letech 2017-2020.
Nicméně návrh na hrubou dividendu za rok 2017 nebyl prozatím představen.
Celkově vnímáme zveřejnění výsledků neutrálně a bez většího vlivu na dnešní obchodování.
IFRS kons. (mil. Kč) | 4Q17 | 4Q16 | r/r |
Tržby | 1 609 | 1 573 | 2,3 % |
EBITDA | 244 | 213 | 14,7 % |
EBITDA marže | 15,2 % | 13,5 % | 1,7 p.b. |
Čistý zisk | 15,4 | 12,8 | 21,8 % |
Zdroj: Kofola