ČR - Průmysl v únoru zvolnil, maloobchodní tržby dál silně rostou

Průmyslová výroba v únoru nečekaně zvolnila svůj růst na 2,7 % r/r, trh čekal podobný růst jako v lednu (5,6 % r/r). Sezónně očistěná průmyslová produkce meziměsíčně klesla o 1,2 %.
Meziroční růst (sezóně očištěný) zpomalil na 2,9 % (5,5 % v lednu).

Domácí průmysl ovlivnil vývoj v západní Evropě (hlavně Německu), kde na začátku letošního roku došlo k zvolnění tempa růstu.
Odráží se to například ve vývoji celkových tržeb, které v únoru v českém průmyslu vzrostly o 1 % r/r, přitom exportní tržby klesly o 1 %, naopak domácí tržby opět vzrostly o více jak 4 %. Řada údajů sice naznačuje zvolnění dynamiky u nás i v Německu, na druhou stranu stále vše ukazuje na pokračování růstu.
Relativně solidní výhled průmyslu podporuje i růst zakázek (4 % r/r; z toho ze zahraničí 5 %).

V letošním roce nadále očekáváme růst průmyslu kolem 3,5 %, což je poloviční tempo než vloni (6,9 %).

 

Maloobchodní tržby (bez prodejů aut) v únoru vzrostly o 6,0 % r/r, což po vysokém růstu v lednu (8,4 % r/r) bylo mírně větší zpomalení, než se čekalo (oček. 7,0 %), ale pořád jde o velmi dobrý výsledek.
Sezónně očištěné tržby meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 6,0 % r/r.

I přes zvolnění tempa růstu únorová data pořád potvrzují obrázek velmi silné spotřebitelské poptávky, která ukazuje na určité přehřívání ekonomiky.
Vysokým tempem rostou hlavně prodeje nepotravinářského zboží (9 % r/r), jako je elektronika (12 %), sportovní potřeby (10 %) či vybavení domácností (10 %). Výsledky maloobchodních tržeb odráží vysokou ochotu domácností utrácet (spotřebitelský sentiment) a i nárůst příjmů domácností (růst mezd, nízká nezaměstnanost). Za celý rok očekáváme růst maloobchodních tržeb kolem 6 % (5,4 % vloni).

Prodeje aut (-6 % r/r) v únoru překvapivě propadly, následně maloobchodní tržby včetně moto segmentu vzrostly o 2,3 %.

 

Koruna v reakci na slabší data z průmyslu oslabila skoro o 5 haléřů na 25,38 CZK/EUR, ale rychle tento pokles odezněl. Obecně jsou data pro ČNB neutrální, nadále očekáváme, že ČNB letos už nebude spěchat se zvyšováním sazeb.