Komerční banka: Zisk mírně nad odhady, solidní růst úrokových výnosů

Komerční banka reportovala za první kvartál roku čistý zisk ve výši 2 999 mil. EUR, mírně nad naší projekcí.
Banka změnila strukturu reportovaných výsledků na základě standardů IFRS 9, z tohoto důvodu nejsou jednotlivé položky výsledovky plně srovnatelné s našimi i tržními odhady.
Pozitivní je 3% růst úrokových výnosů a jen mírný pokles výnosů z poplatků.
Na druhou stranu výnosy z finančních operací výrazně propadly oproti mimořádně silnému 1Q17, který byl podpořen koncem fixace měnového kurzu ze strany ČNB.
Provozní náklady byly nižší téměř o 5 % r/r, nicméně po očištění o odpis budovy v 1Q17 by vzrostly o 1,3 %.
Rizikové náklady byly již 4. kvartál po sobě kladné, to znamená, že rozpouštění opravných položek bylo vyšší než jejich tvorba.
Po očištění o jednorázové položky (prodej budovy, prodej podílu v CATAPS) by čistý zisk poklesl o 8 % r/r, výhradně kvůli zmíněnému poklesu výnosů z finančních operací.

Celkově hodnotíme výsledky mírně pozitivně, a to především díky růstu úrokových výnosů a přetrvávající dobré kvalitě úvěrového portfolia.
Na druhou stranu si nemyslíme, že by reportované informace měly mít výraznější dopad na pohyb akcií.    

Zdroj: J&T Banka, KB; *přepočítaná čísla podle IFRS 9