ČEZ: Výsledky za 1Q18 ve shodě s odhady, celoroční cíle potvrzeny
ČEZ oznámil dnes ráno kvartální výsledky za 1Q18, které jsou ve shodě s konsensuálním odhadem trhu.
Vedení ČEZu zároveň potvrdilo celoroční cíle.
Výsledky hodnotíme jako silné, nicméně vzhledem ke shodě s konsensem významnou reakci trhu nečekáme.
ČEZ dosáhl tržeb 45,4 mld. Kč (-14,0 % r/r). Tato položka je jediná, která se liší proti konsensu.
Je to dáno technickým faktorem (změna účetních standardů) a nižším obchodováním s elektřinou.
Bez tohoto faktoru by byl rozdíl zanedbatelný.
EBITDA je 17,5 mld. Kč (-8,0 % r/r), což je prakticky stejná hodnota, jakou čekal trh. Č. zisk 7,3 mld. Kč (-16,4 % r/r) mírně odhad trhu překonal (+1,1 %).
ČEZ potvrdil celoroční zisk EBITDA v rozmezí 51-53 mld. Kč a č. zisk 12-14 mld. Kč.
Tempo plnění je v 1Q18 33-34,3 % u EBITDA a 51,8-60,5 % u č. zisku.
Z tohoto pohledu by se cíle ČEZu mohly zdát jako konzervativní.
| mil. Kč | 1Q18 | 1Q17 | r/r | J&T | rozdíl | Kons. | rozdíl |
| Tržby | 45 402 | 52 822 | -14,0% | 50 298 | -9,7% | 53 000 | -14,3% |
| EBITDA | 17 513 | 19 029 | -8,0% | 17 441 | 0,4% | 17 800 | -1,6% |
| marže | 38,6% | 36,0% | 2,5pb | 34,7% | 3,9pb | 33,6% | 5,0pb |
| EBIT | 10 399 | 11 655 | -10,8% | 10 442 | -0,4% | 10 490 | -0,9% |
| marže | 22,9% | 22,1% | 0,8pb | 20,8% | 2,1pb | 19,8% | 3,1pb |
| Č. zisk | 7 255 | 8 674 | -16,4% | 6 881 | 5,4% | 7 175 | 1,1% |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka
| Zdroj: |  |
