Makro: Maloobchodní tržby dál silně rostou

Maloobchodní tržby (bez prodejů aut) v dubnu vzrostly o 5,6 % r/r, což mírně zaostaly za očekáváním (7,3 %). Výsledky pozitivně ovlivnily kalendářní vlivy (2 pracovní dny navíc) a naopak negativně sezónní (velikonoční nákupy vloni v dubnu a letos na konci března). Sezónně očištěné tržby meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziročně vyšší byly o 5,0 %.
Spotřebitelská poptávka mírně zvolnila vůči začátku roku, ale stále si drží vysoké tempo a riziko přehřívání ekonomiky neklesá.
Vysoký růst pokračuje u nepotravinářského zboží (12 % r/r), jako je oblečení (19 %) či sportovní potřeby (17 %). Celkově výsledky odráží vysokou ochotu domácností utrácet (spotřebitelský sentiment) a i nárůst příjmů domácností (růst mezd, nízká nezaměstnanost). Za celý rok očekáváme růst maloobchodních tržeb kolem 6 % (5,4 % vloni). Prodeje aut (3 % r/r) se vrátily k růstu, následně maloobchodní tržby včetně moto segmentu vzrostly o 4,7 %.