Komentář ČNB k inflaci: CPI v květnu mírně nad odhadem prognózy
Odchylka způsobena zejména cenami pohonných hmot a potravin.
Ředitel měnové sekce T.
Holub; Zdroj: ČNB
Inflace nad odhadem prognózy
Česká národní banka dnes zveřejnila tradiční komentář ke zveřejněným údajům o vývoji inflace za květen tohoto roku.
Data o meziročním růstu spotřebitelských cen ukázala mírně rychlejší tempo růstu, než jaké v prognóze očekávala prognóza ČNB.
Inflace se tak po slabších datech za minulé měsíce vrátila nad cíl centrální banky.
Po očištění o dopady změn nepřímých daní spotřebitelské ceny v minulém měsíci vzrostly o 2,1 %.
Odchylka inflace oproti prognóze ČNB směrem nahoru byla podle ředitele sekce měnové Tomáše Holuba dána zejména vyšším než očekávaným meziročním růstem cen pohonných hmot a potravin.
Tedy dvou volatilních položek, o které se upravuje jádrová inflace.
Ta sice k mírně vyšší inflaci v komparaci s prognózou přispěla také, avšak o mnoho slabší vahou.
Mzdová dynamika a vliv dovozních cen
Tomáš Holub píše, že květnová inflační data jsou ČNB vyhodnoceny jako mírně proinflační riziko stávající prognózy.
Podle té nadále zůstávají domácí inflační tlaky silné, zejména z titulu mzdové dynamiky.
Tyto tlaky by sice podle T.
Holuba měly slábnout, avšak zpomalovat bude podle očekávání ČNB i pokles dovozních cen, což by naopak mělo působit protisměrně (ve směru vyšší inflace).
Do dovozních cen se v tomto roce promítá předchozí posilování české koruny.
Stabilní růst výrobních cen v zahraničí spolu s očekávaným citelným zpomalením tempa posilování kurzu koruny by v příštím roce podle T.
Holuba mělo vést opětovně ke zvyšování dovozních cen.
V roce 2018 inflace dle prognózy nad cílem, na horizontu měnové politiky by se měla navracet na cíl shora
Podle stávající prognózy se inflace v průběhu roku 2018 bude nadále nacházet mírně nad cílem ČNB.
Na horizontu měnové politiky (3Q a 4Q 18) by se měla i z titulu výše zmíněného vlivu dovozních cen shora navracet do těsné blízkosti 2% cíle.
Vývoj inflace podle stávající prognózy ČNB na horizontu měnové politiky; Zdroj: ČNB
Zdroj: ČNB
František Mašek, Fio banka, a.s.
František Mašek, Fio banka, a.s.
| Zdroj: |  |
