Pegas Nonwovens v roce 2018 dividendu nevyplatí. Co v budoucnu?
Jaký dividendový potenciál má do budoucna?
V minulých dílech našeho dividendového seriálu jsme vám přinesli podrobné informace o dividendách a dividendové politice společností z indexu PX.
Poté jsme se rozhodli podívat na dividendový potenciál zbývajících dvou společností v indexu PX – CME a dnes Pegasu.
Pegas Nonwovens: Dividendová stálice nyní snižuje dluh a investuje
Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens vstoupil na pražskou burzu v roce 2006 a dividendu poprvé vyplatil v roce 2007.
Od té doby Pegas uplatňoval mírně progresivní dividendovou politiku (tj. stabilní nebo mírně vyšší dividenda). Vysloužil si tak pověst stabilního dividendového titulu.
V průběhu let však kvůli organickému růstu narůstalo zadlužení Pegasu (poměr čistého dluhu vůči zisku EBITDA činil na konci roku 4,4).
Vývoj dividend společnosti Pegas Nonwovens
V roce 2017 se majoritním akcionářem s téměř 90% podílem stala společnost R2G, která spravuje investice rodin Oldřicha Šlemra, Pavla Baudiše a Eduarda Kučery.
Ta rozhodla o přerušení výplaty dividendy.
„Vzhledem ke stávající úrovni čistého dluhu a s cílem posílit finanční stabilitu Společnosti a kumulovat zdroje k dlouhodobému růstu, navrhne představenstvo valné hromadě nevyplatit dividendu za rok 2017,“ uvedl Pegas ve výroční zprávě za rok 2017.
Investiční ředitel R2G Jakub Dyba v rozhovoru ze září 2017 k dividendové politice řekl: „Pegas by se podle nás měl soustředit na hromadění hotovosti, kterou pak použije pro svůj budoucí růst.“
V květnu 2018 společnost R2G koupila dalšího producenta netkaných textilií, společnost First Quality Nonwovens.
Hospodářské noviny tehdy uvedly, že "z FQN a Pegasu vznikne nový společný podnik PFNonwovens." Právě přes společnost PFNonwovens skupina R2G koupila FQN.
S ohledem na poslední akviziční zprávy je tak vysoce pravděpodobné, že dividenda nebude v dohledné době prioritou a investoři s fokusem na dividendu se tak budou muset porozhlédnout jinde.
„Pro majoritního akcionáře aktuálně není dividenda prioritou, což jeho představitelé naznačovali již v průběhu loňského roku a letošní potvrzení dividendu nevyplatit tak nebylo pro trhy překvapením. Strategií nového vlastníka Pegasu je nyní spíše kumulovat hotovost pro budoucí investiční projekty či případné potenciální akviziční příležitosti. Jak s ohledem na pokračující zvýšenou investiční aktivitu i v příštím roce v souvislosti s výstavbou tuzemské semikomerční linky, tak v kontextu možného odkupu a stažení akcií Pegasu z burzy, je výplata dividendy zastřena nejistotou i v příštím roce a ve střednědobém horizontu.
Proto v našich aktuálních predikcích ustupujeme od výhledu dividend a s jejich výplatou nepočítáme,“ říká Fio banky analytik Jan Raška.
Analytický pohled Fio banky na Pegas Nonwovens
V nejnovější analýze z 13. června 2017 náš analytik Jan Raška zvednul cílovou cenu pro akcie Pegasu na 895 Kč z 814 Kč a potvrdil doporučení "držet".
V nejbližší době se můžete těšit na další články o dividendách, sledujte proto náš twitterový účet @Fio_investice.
Informace o dividendách na stránkách Fio banky | |
---|---|
Kalendáře | |
České akcie z indexu PX | |
Německé akcie z indexu DAX | |
Německé akcie z indexu MDAX | |
Německé akcie z indexu SDAX | |
Články o dividendách českých společností | |
Moneta Money Bank | |
Komerční banka | |
Philip Morris ČR | |
Stock Spirits Group | |
Kofola ČeskoSlovensko | |
Vienna Insurance Group | |
ČEZ | |
Erste Group Bank | |
O2 | |
Central European Media Enterprises | |
Pegas Nonwovens |
Zdroj: Pegas Nonwovens, Bloomberg, Hospodářské noviny
Jan Tománek, Fio banka, a.s.