Avast: Body z konferenčního hovoru

Management Avastu včera na konferenčním hovoru více komentoval výhled, který byl již uveden v ranních výsledcích.
Relativně vysoká EBITDA marže v první polovině roku 55,1 % vede management k očekávání, že celoroční marže by mohla překonat úroveň za loňský rok (52,4 %). Pro příští roky nicméně management neočekává pro marži ani rostoucí, ani klesající trend – růst tržeb bude na jedné straně maržím pomáhat, na druhou stranu však chce firma část výnosů reinvestovat do dalšího růstu.
Vedení firmy rovněž uvedlo, že první dividenda bude vyplacena v květnu 2019 a bude se vztahovat ke 2/3 letošního roku.
Dividenda bude ve velikosti cca 40 % volného cash flow.
Pokud bude firma v budoucnu platit mimořádnou daň (očekáváme v r. 2019), o tuto položku bude pravděpodobně volné cash flow očištěno, aby výše dividendy nebyla zasažena.
Konferenční hovor přinesl také řadu detailů ke struktuře tržeb a novým produktům, ale ty podle nás nepřinášejí zásadní nové informace.
Celkově hodnotíme konferenční hovor jako neutrální.